1448.HK 福寿园

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【主要观点摘要】

  1. 成长空间巨大,且无需关注经济周期,宏观数据、或者国际局势,因此是一个可以永续经营的行业
  2. (什么叫沽空占比?)相对于今年大步长跑的医药及教育股来说,其沽空数量几乎可以忽略不计。如上市仅半年早已翻倍的教育龙头中教控股(00839)上周三沽空占比高达21.63%;此外,PE已高达293倍的药明生物(02269)6月15日的沽空占比高达39.39%,较前一日的7.5%大幅攀升。
  3. 可见,在沽空肆无忌惮的港股市场,资金对福寿园的看涨逻辑也是无可挑剔的。
  4. 根据《2016-2022年中国殡葬行业市场调查研究及发展前景预测报告》:2017年,我国人口数是13.9亿,死亡率是千分之7.11,也就是说每年有988万的人离世。福寿园成本及毛利变动
  5. 因此即使按平均5000元/人进行保守估计,目前殡葬市场规模高达500亿。
  6. 如果说股价短期波动是投票机,长期而言则是称重器,鉴于福寿园行业空间大、商业模式简单清晰、现金流稳定、长期来说仍是牛市。福寿园目前对应动态市盈率为37.4倍,并不便宜,但是作为港股市场稀缺标的,且为行业龙头,享有一定估值溢价也是合理的。

  1. “人生在这里定格,欲望在这里虚空,牢骚在这里终结,思想在这里升华,历史在这里沉淀,文化在这里凝聚,灵魂在这里净化,福寿在这里延续。”有“内地殡葬第一股”之称的福寿园,其别具一格的招股书一度引起市场热议。
  2. 其招股书显示,墓地均价从2010年9.8万上涨至去年的15万,仅两年时间涨幅超过50%。毛利率保持在80%以上。公司2013年上半年净利润为1.18亿元,净利润率为38.5%;同期毛利率为2.46亿元,毛利率高达80.4%。高利润,让投资客们纷纷看好殡仪概念股。

资料来源:
http://news.163.com/13/1220/03/9GGOV94L00014Q4P.html
http://baijiahao.baidu.com/s?id=1603697370308543189&wfr=spider&for=pc

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